左翼候选人安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔(AndrésManuelLópezObrador)在墨西哥总统大选中获胜,表明民粹主义可以有多种形式。 富兰克林·邓普顿新兴市场股票公司的古斯塔沃·斯滕泽尔和圣地亚哥·佩特里就墨西哥及其新总统的下一步计划发表了看法。
由安德列斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔(AndrésManuelLópezObrador)领导的左翼联盟在1月75日的墨西哥大选中以压倒性优势获胜,标志着该国政治方向发生了巨大变化。 他和他的政党推翻了(以前的)霸权机构革命党(PRI),该党主持墨西哥超过XNUMX年的单一政党。
在危急的九个州中,左翼联盟获得了五个(恰帕斯州,塔巴斯科州,韦拉克鲁斯州,莫雷洛斯州和墨西哥城)。
在竞选期间,AMLO发誓要改变墨西哥社会的许多方面,承诺与腐败作斗争并改善社会福利。 尽管人们对AMLO的腐败立场表示欢呼,这是传统执政党在选举中表现不佳的主要原因之一,但市场对结果持谨慎态度,一些投资者担心政府对商业的友好程度降低。
在与投资界的首次交流中,卡洛斯·乌尔祖亚(Carlos Urzua)打算成为墨西哥新任财政部长,旨在为市场带来平静。
经济政策
Urzua表示,AMLO的管理原则将是负责任的宏观经济学,财政和债务管理,独立的中央银行及其货币自由浮动。 他还保证与代表国会的所有政党保持民主沟通,并说透明度将是新政府的一个特色。
新政府对安抚市场对墨西哥首次全面成熟的左翼试验的担忧的尝试并没有使我们真的感到惊讶。 但是,目前,我们认为现在就新政府将采取的方法进行评估还为时过早。
新政府希望通过一项包括集中采购的政策,将节省2%的国内生产总值。 当他在墨西哥城任市长时,AMLO在墨西哥城实施了类似的政策。
采购代表政府和国有企业购买商品,服务和工程,而这一领域的改革可以降低成本和减少腐败。
新一届政府吹捧的另一种可能的削减成本的措施是将所有社会方案集中到一个大型方案中,而不是散布小型社会方案。
AMLO政策的一个重要组成部分是透明度,他希望成功地消除腐败能够节省财政。
社会政策
同时,AMLO表示他的三项主要社会政策将是:a)将老年人的养老金增加一倍; b)青年奖学金计划; c)穷人的药品和食品包装。
尽管未来仍不确定,但AMLO似乎可能会改变现状。 他获得了改变事物的强大命令,并且似乎致力于兑现诺言。
尽管他的平台被视为民粹主义者,但AMLO的最新声明似乎对自由贸易更为开放。 因此,总的来说,在涉及墨西哥的“民粹主义”标签上,市场可能不必担心太多。 我们预计,由于AMLO的获胜,墨西哥的财政状况或中央银行政策不会发生根本变化。
潜在选举对能源改革的影响
自1938年将碳氢化合物资源国有化以来,能源行业的命运与公共部门财政的健康状况紧密相连。 国家石油公司Pemex将特许权使用费和税款转移给了联邦政府,联邦政府到2014年占联邦政府财政收入的三分之一。政府对国家石油公司的负担导致产量下降。 Pemex必须支付其特许权使用费和关税收入的50%至60%,这损害了其现金产生能力,从而导致增加了为其所需的资本支出计划筹集资金的杠杆作用。
为了使墨西哥政府和石油天然气行业摆脱财务困境,2013年底批准了全面的能源改革,使私人投资者可以进入墨西哥的能源行业。 改革允许新的合同协议,包括利润分成,生产分成和许可,从而扩大了以前的限制性纯服务合同的替代方案。 改革使Pemex在战略投资和资本支出计划方面更具独立性。
AMLO的胜利带来了修改和可能推迟石油和天然气勘探面积新产品的计划,以及扩大炼油能力和开发国内天然气供应的计划。 美国威胁与北美自由贸易协定的合作伙伴建立贸易联系,这可能对美国的能源供应的可靠性产生负面影响,因此其中一些提议是有道理的。
然而,当选总统应该认识到,他试图重新通道资源回到国家石油公司可能会削弱他的计划,维修收入和旨在恢复收入分配的社会政策。
2013年的能源改革已在墨西哥启动了200亿美元的新外国投资用于新生产。 在下游,有30家新的私营运营商计划开设1,700多个加油站,以发展竞争激烈的零售市场。 这些改革已纳入《墨西哥宪法》,并得到国会通过的实施法的支持。
我们认为,AMLO应该意识到能源改革是该国的资产,是释放生产力的关键,这将使墨西哥恢复生产水平。
墨西哥经济展望
总体而言,最新的经济指标反映了墨西哥经济的强劲势头。 88.0月,消费者信心指数达到六个月以来的最高水平,攀升至XNUMX。 这是连续第十一个年度增长。 较高的消费者信心,再加上逐步的通货紧缩过程,健康的劳动力市场和信贷供应状况,应有助于支持今年良好的私人消费水平。 经济的积极状态向我们发出信号,表明选举的结果不受经济周期的影响-经济周期一直是良性的-而是受到对犯罪和腐败控制的要求。
如果新政府能够履行诺言,同时又保持稳固的经济基础,我们乐观地认为,今年和2019年墨西哥的GDP将会健康增长。